专题：A股举座并未高估 市集具备打破年内高点动能

　　北京时候14日凌晨，好意思股周四收跌，科技股跌幅当先。标普500指数较近期高位着落进步10%，跌入回调区域。好意思国2月PPI不测合手平，但分析师料念念往时数月通胀将会上行。特朗普挟制对欧盟的关税反制要领进行反击，包括对欧洲酒类征收200%关税。好意思国联邦政府周六停摆风险增大。

　　谈指跌537.36点，跌幅为1.30%，报40813.57点；纳指跌345.44点，跌幅为1.96%，报17303.01点；标普500指数跌77.79点，跌幅为1.39%，报5521.51点。

　　放置周四收盘，谈指还是联接四个来回日着落，累计着落进步4.6%。标普500指数较2月19日创下的近期记录高位6144.15点着落进步10%，认真跌入修正区域。

　　本周迄今，好意思股三大平均指数均呈急剧着落趋势。

　　近期好意思股进展低迷，但周三科技股出现一波反弹，原因是投资者抢购堕入逆境的科技股，今日英伟达高潮6.4%，Palantir高潮逾7%，以科技股为主的纳指收高1.2%。

　　不外Pepperstone的高等相关策略师Michael Brown对逢低买入步履发出预警。他暗示：“目下的市集似乎根底无法防守任何涨幅，这对任何潜在的逢低买入者来说，应该是一个赫然的警戒信号。”

　　近期，多家投行下调对好意思股的预期。高盛成为最新一家发出警戒的机构，此前花旗和汇丰也抒发了肖似不雅点。本周早些时候，花旗将好意思股评级从“超配”下调至“中性”，并上调中国市集至“超配”。

　　盛宝市集首席投资策略师Charu Chanana指出，好意思股波动重现是因为“市集终于意志到，单次疲软的通胀数据可能不会立即篡改好意思联储计策旅途。目下增长担忧更为进犯，而疲软的通胀数据非但未能缓解，反而加重了这种忧虑。”

　　好意思国2月CPI合手平 但关税料将推高往时通胀

　　周四投资者迎来了好意思国2月坐褥者价钱指数（PPI）诠释。好意思国劳工部诠释称，2月PPI同比增长3.2%，预期3.3%，前值由3.50%修正为3.7%。2月PPI环比合手平，预期0.3%，前值由0.40%修正为0.6%。

　　扣除食物与能源价钱不计，好意思国2月中枢PPI同比高潮3.4%，预期3.5%，前值由3.60%修正为3.8%。2月中枢PPI环比萎缩0.1%，预期0.30%，前值由0.30%修正为0.5%。

　　分析师称，好意思国2月坐褥者物价不测合手平，但降温趋势不太可能合手续，因入口关税料将在往时数月推高商品价钱。

　　这份数据自大好意思国2月份批发通胀停滞不前，但它是在特朗普政府征收突出关税之前编撰的。经济学家们料到，特朗普政府征收的一系列关税将在往时几个月的数据中驱动体现出来，这些关税已导致耗尽者的通胀预期飙升。

　　好意思国商务部长卢特尼克也暗示，特朗普的计策将在第三或第四季度数据中得到反应。

　　特朗普近期密集告示对各大生意伙伴征收全面关税，这将在往时几个月提升入口商品的价钱，进而推高好意思国国内通胀水平。

　　在此之前，周三好意思国劳工部公布的2月耗尽者价钱指数（CPI）低于预期，自大通胀压力暂时祥和。

　　特朗普对欧盟发出关税挟制

　　市集仍在热心特朗普关税计策的省略情味偏激对好意思国与环球经济的影响。

　　特朗普政府见利忘义的关税计策加重了市集的省略情味，并激发了投资者对经济增长的担忧。特朗普政府周三认真对统共入口钢铁和铝家具提升关税，进一步鼓舞其“好意思国优先”的生意计策。这一举措飞快激发了加拿大和欧洲的反制要领。

　　好意思国总统特朗普的钢铁和铝关税于周三班师。行为回复，今日加拿大告示对进步200亿好意思元的好意思国商品征收25%的挫折性税。

　　欧盟委员会周三告示将对好意思国的钢铝关税计策承袭反制要领。特朗普随后发誓 “反击”，再次质问欧盟的设立是为了 “占好意思国的低廉”。他说，欧盟试图 “打击好意思国企业”，“咱们将获取这场针对欧盟的金融战”。

　　特朗普周四挟制对从欧洲入口的葡萄酒、干邑和其他乙醇饮料征收200%的关税，这为环球生意战斥地了新阵线。这场生意战已搅乱金融市集并激发好意思国经济阑珊的担忧。投资者惦记特朗普将在环球最大的耗尽市集周围实施更严格的生意壁垒。

　　“统共这个词天下齐在占咱们的低廉！！！”特朗普在其Truth Social平台上写谈。特朗普的挟制是对欧盟贪图下月对好意思国威士忌和其他家具征收关税的回复——而欧盟此举自己是对特朗普周三班师的25%钢铝入口关税的反击。

　　欧盟委员会对特朗普的帖子未立即置评。

　　尽管市集策略师一直在热心最近好意思股遭到抛售后可能出现的时代性反弹，但一些东谈主暗示，最新的通胀数据可能不及以鼓舞好意思股大幅反弹。

　　Jefferies的首席欧洲经济学家Mohit Kumar暗示：“市集仍然受到特朗普关税计策和好意思国经济增长担忧的影响。”

　　他暗示：“关税不仅影响经济增长和通胀，还会带来省略情味，这对参与跨境生意的公司来说是不利的。咱们的不雅点一直是，关税问题更多关乎经济增长，而不单是是通胀问题。”

　　对特朗普生意计策的担忧仍然是投资者情感的一个要津问题，它们使好意思联储往时的利率行动受到疑问。

　　Global X投资策略把握Scott Helfstein暗示：“咱们仍然合计好意思联储的下一步利率行动将是降息，但在关税影响仍省略情的布景下，很难对此保合手高度信心。”

　　他合计：“要津问题是关税是否会对经济增长或物价产生更大的影响。最近几周，利率市集发出信号，经济增长疲软才是更令东谈主担忧的问题，目下的预测是本年会有三次降息。”

　　议会党争令好意思国联邦政府关门风险增大

　　好意思国联邦政府周六上昼关门的可能性近日有所上升，因为越来越多的盘考院民主党东谈主暗示，他们无法相沿共和党建议的为政府技俩提供资金至9月的贪图。

　　“咱们需要承袭两党勾通的现象，”弗吉尼亚州民主党盘考员马克·华纳周四上昼在应答媒体上发文暗示。

　　华纳的决定可能成为更无为的民主党会议的晴雨表，因为他被合计是盘考院中祥和的两党契约促成者。

　　“盘考院民主党东谈主正受到党内下层的压力，条目他们反击特朗普总统和共和党东谈主，”Beacon Policy Advisors的分析师在周四给客户的一份诠释中写谈。

　　Beacon暗示，盘考院民主党东谈主最终将贪污并接受共和党的贪图，因为“关门不是民主党的基因”，况且很难在“他们品评埃隆·马斯克和好意思国政府成果部门（DOGE）削减联邦政府界限的举措”的同期，辩称他们反对这项拨款法案。

　　然而，博彩市集反应出越来越多的东谈主合计僵局将合手续到周五午夜的终末期限之后。

　　把柄Polymarket的数据，市集预测好意思国联邦政府关门的概率从周三上昼的33%跃升至周四的51%。而博彩平台Kalshi周四下昼自大，政府关门的概率为53%。Polymarket是一个允许用户对终端下注的预测市集网站，以准确预测特朗普的第二次上台著称。

　　市集担忧华盛顿立法者能否在周末前幸免政府停摆，这加重了围绕好意思国经济远景的省略情味。

　　好意思国盘考院民主党首领查克·舒默暗示，其党派将退却共和党建议的幸免周六政府停摆的支拨法案，并敦促共和党接受民主党建议的将资金防守至4月11日的贪图。这场行将到来的政事僵局为来回员增添了突出忧虑——他们正濒临着自在率上升、联邦劳能源裁人以及特朗普总统不停升温的关税战等省略情身分。

　　德意志银行环球宏不雅相关与主题策略把握Jim Reid指出：“下一个贫寒是本周六可能出现的好意思国政府停摆。咱们将不雅察能否杀青契约。这种省略情味可能导致标普和纳斯达克回吐昨日的涨幅。”

　　焦点个股

　　英伟达周四告示与微软勾通，在四月份的微软DirectX预览版中提供神经着色相沿，让路发东谈主员大致造访英伟达GeForce RTX图形看护器中的AI张量内核，在游戏图形管线中加快神经相聚。

　　券商DA Davidson将微软评级上调至买进，方向价450好意思元。

　　据两名知情东谈主士知晓，特斯拉正与百度勾通，以改善其先进驾驶赞助系统（ADAS）在中国的进展。特斯拉此前的一次更新招致了一些客户的品评。他们暗示，百度最近几周从舆图团队中派出了一组工程师到特斯拉在北京的办公室责任，以更好地将百度的导航舆图信息与特斯拉的透顶自动驾驶（FSD）V13版软件整合在一齐。

　　摩根士丹利下调苹果方向价。分析师警戒，约50%未更新到iPhone 16的苹果用户承认，蔓延推出AI功能影响了他们的更新决定。蔓延推出更先进的Siri功能，可能会影响苹果在2026财年加快iPhone更新率的贪图。苹果家具更新周期一直是投资者热心的首要目标。

　　摩根士丹利之前预测，iPhone更新周期将在2026财年裁减0.2年，这本不错带来2.55亿台的iPhone出货量（同比增长11%）。

　　日前谷歌DeepMind推出了两款基于Gemini 2.0的新AI模子，旨在通逾期骗大讲话模子的推贤达商，完成复杂的推行天下任务，匡助机器东谈主符合复杂环境。

　　好意思国联邦生意委员会（FTC）周三以资源有限为由，条目西雅图法院推迟对亚马逊糊弄耗尽者注册其Prime贪图指控的审判。法院决定将审判日历推迟至9月22日。由于东谈主员配备受限，联邦生意委员会条目推迟，好意思国政府成果部正在鼓舞削减开支且大手裁人。

　　韩国最高法院周三驳回好意思国互联网公司Meta Platforms针对韩国个东谈主信息保护委员会拿起的行政罚金、整改大叫及公告要领覆没诉讼。该报谈称，Meta涉嫌2020年11月未获用户本旨向第三方提供用户个东谈主信息，被韩国个东谈主信息保护委员会处以67亿韩元行政罚金，并被责令整改和进行公告。

　　欧盟批准AMD收购ZT公司。

　　英特尔任命陈立武为首席实施官。

　　台积电股价走低。台股碰到史上最严重的外资抛售。权重股台积电遭投资者荒原。据来回所数据自大，环球资金已联接12个来回日减合手台股，累计净卖出3910亿新台币（约119亿好意思元）。在此时代，台积电股价累计着落近10%，外资抛售1.55亿股。

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